Comme toute entreprise, la Confédération a besoin de liquidités pour payer ses factures. Si l’argent vient à manquer, elle émet des obligations pour emprunter les montants nécessaires.

Et, quand celles-ci arrivent à échéance, elle doit avoir les réserves suffisantes pour les rembourser. Or, l’année 2009 a été particulièrement faste pour les caisses helvétiques grâce à de solides rentrées fiscales. De plus, la revente des actions UBS a rapporté 7,2 milliards de fr...